股價的“跌跌不休”，昔日的“市值一哥”退居“老五”，讓管理層再也坐不住了。史上首次，知名酒企貴州茅臺（600519.SH）宣布注銷式回購股份。

9月20日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告，公司擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購金額為30億元—60億元，所回購股份將予以注銷，并減少注冊資本。

貴州茅臺于2001年8月27日登陸A股市場，上市至今已有23年?；刭徆煞?，這是貴州茅臺上市以來的首次。

今年以來，已有1270余家A股公司拋出了回購股份計劃，60億元的回購金額上限，貴州茅臺也居首位。

今年以來，二級市場上，貴州茅臺股價出現了明顯調整。9月20日，公司收盤價1263.92元/股，較年初下跌了約27%，市值跌破了1.6萬億。

盡管如此，貴州茅臺的基本面依然較好。今年上半年，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）約417億元，繼續(xù)保持兩位數速度增長。

A股知名分紅大戶貴州茅臺將繼續(xù)高比例分紅，公司宣布，未來三年，公司分紅率不低于75%。

上市23年來首拋回購

市場期待的貴州茅臺回購股份計劃來了。

9月20日晚間，貴州茅臺披露，當日，公司召開董事會會議，審議通過了《關于以集中競價交易方式回購公司股份的方案》的議案。

貴州茅臺回購股份的方案為，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式回購公司股份，回購金額為不低于30億元、不高于60億元，具體回購資金總額以回購方案實施完畢或回購期限屆滿時實際回購股份使用的資金總額為準?；刭徆煞輧r格為不超過 1795.78 元/股（含）（不高于公司董事會通過回購股份決議前 30個交易日公司股票交易均價的 130%）?；刭徠谙逓樽怨竟蓶|大會審議通過回購方案之日起 12 個月內，所回購的股份將予以注銷，以減少公司注冊資本。

依照回購價格上限測算，本次回購，貴州茅臺將回購的股份數量為167.06萬股—334.12萬股，占公司總股本的比例為0.1330%—0.2660%。

公告顯示，以目前公司總股本12.56億股為基礎，上述回購的股份注銷后，公司總股本預計將減少為12.55億股至12.53億股。

根據公告，截至今年6月末，貴州茅臺總資產為2792.07億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為2185.76億元，現金和現金等價物為1452.67億元。假設本次回購股份的資金上限60億元全部使用完畢，回購資金約占公司截至今年6月末總資產的2.1489%、歸屬于上市公司股東凈資產的2.7450%、現金和現金等價物的4.1303%。

由此可見，本次回購股份對公司財務影響較小。

貴州茅臺于2001年8月27日在A股市場上市，上市23年來，公司未曾進行股份回購。本次回購股份，將是其上市以來的第一次。

貴州茅臺公告稱，公司此次推出回購股份計劃，是為了維護公司及廣大投資者的利益，增強投資者信心。

此前，貴州茅臺多次被投資者追問，是否考慮過回購股份注銷，以增加每股含金量。

9月9日，在今年中期業(yè)績說明會上，貴州茅臺董事長張德芹回應稱，結合當前股市和公司實際情況，公司針對不同的市值管理措施做了系統(tǒng)研究，后續(xù)如有相關計劃，將嚴格履行相應決策審議程序并按相關規(guī)定進行公告。

值得一提的是，不超過60億元的回購金額，也將是今年以來A股公司回購金額上限最高。

據不完全統(tǒng)計，今年以來拋出回購方案的A股上市公司已超1270家，貴州茅臺拋出的回購金額上限居首。

已累計派發(fā)紅利2714億

史上首次回購股份，與貴州茅臺股價承壓有關。

K線圖顯示，2021年2月18日，貴州茅臺的股價一度漲至2627.88元/股，為迄今為止的歷史最高位。此后，股價不斷調整回落，今年9月19日，盤中跌至1245.83元/股，創(chuàng)下2020年4月27日以來新低。9月20日，收盤價1263.92元/股，較2021年巔峰時下跌了51.90%。

當然，2021年股價高達2627.88元/股，在市場人士看來，這一股價明顯偏高，被炒作的因素較多，存在估值泡沫。

即便如此，今年以來，貴州茅臺的股價也下跌了約27%。目前市值為1.59萬億元，跌破了1.6萬億，曾經長期穩(wěn)居A股“市值一哥”的貴州茅臺，已經退居A股第五，其“市值一哥”的龍頭寶座已被中國移動搶走。

在市場人士看來，貴州茅臺的股價還有下行壓力。

近期，貴州茅臺的白酒價格不再堅挺。9月20日，今日酒價披露的最新批發(fā)參考價顯示，2024年飛天茅臺散瓶價格2365元/瓶，與上一日持平；2024年飛天茅臺原箱報2470元/瓶，較上一日再跌20元。

還有一條消息值得關注，據報道，北京多位黃牛透露，已經不再回收龍年生肖茅臺，稱其批價已經跌破發(fā)售價（2499元/瓶），酒商對于茅臺后續(xù)價格走勢感到擔憂。

白酒行業(yè)觀察人士認為，茅臺酒市場價格變化主要還是受市場和經濟環(huán)境變化影響。目前舍得、國窖1573、五糧液的價格也在下跌，其回收價格也表現低迷。

盡管股價、酒價出現波動，但貴州茅臺的基本面并未改變。張德芹曾表示，茅臺酒市場穩(wěn)定，將確保年度營收增長15%。

貴州茅臺是A股市場知名的分紅大戶。Wind數據顯示，上市以來，公司實現的凈利潤累計數達4873.42億元，累計派發(fā)的現金紅利2714.41億元，上市以來平均分紅率為55.70%。

近年來，貴州茅臺加大了分紅力度。2022年、2023年，公司派發(fā)的現金紅利分別為600.73億元、627.87億元，分紅率為95.78%、84.01%。

貴州茅臺發(fā)布的2024—2026年度現金分紅回報規(guī)劃的公告顯示，2024年至2026年，公司每年度分配的現金紅利總額不低于當年凈利潤的75%，每年度的現金分紅分兩次（年度和中期分紅）實施。

本文源自：長江商報