8月8日晚間，貴州茅臺（600519.SH）正式公布了其2024年半年度報告，顯示公司在上半年實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入819.31億元人民幣，同比增長17.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到416.96億元人民幣，同比增長15.88%。這份半年報不僅超出了大多數(shù)券商的預(yù)期，而且也略高于公司此前設(shè)定的全年?duì)I收增長15%左右的目標(biāo)。

貴州茅臺的這份半年報不僅在業(yè)績上取得了亮眼的成績，而且還在現(xiàn)金分紅方面做出了重要承諾。公司宣布了《2024-2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》，計劃在2024年至2026年度，每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤的75%，原則上每年度將進(jìn)行兩次分紅。這一分紅規(guī)劃得到了投資者的高度評價，被視作貴州茅臺積極響應(yīng)股東呼吁、用“真金白銀”回報投資者的重大舉措。

知名酒類分析師蔡學(xué)飛表示：“貴州茅臺半年報的亮眼業(yè)績背后，離不開經(jīng)銷商和直營體系的努力。茅臺酒市場價格正穩(wěn)步上升，銷售形勢好轉(zhuǎn)，這得益于一系列銷售政策的調(diào)整，例如不再要求專賣店任何貴州真臺酒拆箱、根據(jù)經(jīng)銷商和直營店庫存、動銷等節(jié)點(diǎn)分批次發(fā)貨，以及十五年茅臺、珍品茅臺改為自愿申購等措施?！?/p>

在貴州真臺酒方面，茅臺酒在2024年上半年實(shí)現(xiàn)收入685.67億元，同比增長15.67%；茅臺系列酒實(shí)現(xiàn)收入131.47億元，同比增長30.51%，增速顯著超過公司整體營收增速，系列酒營收占比提升至16.09%。這表明茅臺系列酒的增長成為公司業(yè)績的重要推動力。

從渠道角度來看，直銷渠道實(shí)現(xiàn)營收337.28億元，同比增長7.35%；批發(fā)代理渠道實(shí)現(xiàn)營收479.86億元，同比增長26.5%。值得注意的是，直銷渠道占比從上年同期的45.28%下滑至41.28%，這可能與公司上半年采取的“控貨挺價”策略有關(guān)。

貴州茅臺的現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健。2024年上半年末，預(yù)收賬款（合同負(fù)債和其他流動負(fù)債）112.33億元，較去年上半年末上升36.30%，較今年一季度末上升5.29%。此外，貴州茅臺的現(xiàn)金余額高達(dá)1452.67億元，為未來可能的投資、持續(xù)穩(wěn)定的分紅和業(yè)績增長提供了堅(jiān)實(shí)的財務(wù)支持。

今年上半年，受消費(fèi)疲軟、618期間黃牛低價甩貨等因素影響，飛天茅臺酒批價一度快速下跌。然而，隨著公司采取了一系列措施，包括暫停多地企業(yè)的團(tuán)購政策、減少某些產(chǎn)品的供應(yīng)量以及鼓勵經(jīng)銷商穩(wěn)定市場價格，茅臺酒批價自6月下旬開始持續(xù)回升。截至8月8日，茅臺酒批價約為2440元/瓶。

貴州茅臺董事長張德芹在近期的閉門懇談交流會上表達(dá)了對行業(yè)的樂觀看法，認(rèn)為雖然白酒行業(yè)處于調(diào)整期，但茅臺有足夠的能力和信心應(yīng)對挑戰(zhàn)。張德芹還提到了茅臺未來的戰(zhàn)略方向，包括加大國際化力度、向新興商務(wù)轉(zhuǎn)型，以及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉在“2024中國白酒國家評委年會”上表示，今年上半年，全國白酒產(chǎn)量、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤分別同比增長3%、11%、15%，實(shí)現(xiàn)量、價、利齊升的局面。他指出，在已經(jīng)預(yù)見到的市場波動中，白酒產(chǎn)業(yè)仍然顯示出了強(qiáng)大的韌性。

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